经济世界（economyworld）编译
编者按：“一带一路”战略为中国企业“走出去”创造了难得的历史机遇。为探寻发展机遇，评估外部风险和挑战，经济世界网(economyworld)将陆续编译“一带一路”沿线国家相关研究，涉及经济金融形势、社会发展、投资指南、营商环境和风险研判等，选取权威机构旗舰报告，助力企业探索“走出去”有效战略路径。
《第四条款磋商(ArticleIVConsultation)》系国际货币基金组织(IMF)对各国经济金融形势进行分析评估的年度国别报告。
《伊拉克经济金融形势评估：年第四条款磋商》(Iraq:ArticleIVConsultation)于年8月发布。该页报告要点编译如下：
1.背景
伊拉克是一个石油依赖型经济体，受其与叙利亚伊斯兰国(ISIS)的冲突及油价下跌重创的影响，该国经济脆弱。冲突使数百万人民处于贫困且流离失所的状态，基础设施和资产受到破坏，对伊拉克经济造成损害。油价下跌导致该国财政预算收入大幅降低，将财政赤字推向不可持续的水平。伊拉克国内政治环境仍然充满挑战。
2.近期经济发展态势
◆伊拉克与ISIS的冲突对其石油生产的影响较少，年伊拉克石油产量增加了25%，实际国内生产总值(RealGDP)增长了11%。
表1.-年间伊拉克部分经济指标
Sources:Iraqiauthorities,andIMFstaffestimatesandprojections.
1/Positivemeansappreciation.(完整表详见报告)
◆年伊拉克进行了进一步的财政整顿，但较原计划步伐缓慢，主要由于：一方面，伊拉克财政部无力以预期力度削减投资支出；另一方面，归因于对ISIS采取军事行动而产生的支出压力。
◆年伊拉克公共债务总额增加至国内生产总值(GDP)的67%。
◆油价下跌导致该国国际收支赤字增加。
◆年伊拉克外部收支状况显著弱于基本面及合意中期政策所预示的状况。年伊拉克实际和名义有效汇率上涨了8%左右。
◆年伊拉克广义货币增长了7.2%，这反映出该国继石油产量增加及政府借款持续(大部分来源于伊拉克央行)之后整体经济活动有所回升，向实体经济提供的信贷规模增加了1.9%。
◆伊拉克银行业亟待修复。公共银行和私人银行不良贷款(non-performingloans)率高企且还在继续上升。
图-年间伊拉克经济发展及展望
3.风险及展望
1)如果伊拉克当局在国际货币基金组织备用贷款安排(SBA)下实施财政整顿计划，该国财政状况及外部收支状况将保持可持续。
◆由于石油输出国组织(OPEC)达成协议削减石油产量到年第1季度为止，年伊拉克石油产量预计将收缩1.5%，年预计将反弹3.4%，此后一年将增加1%。
◆年伊拉克石油出口价格预计将恢复至每桶45美元左右，而后到年将略微上涨至每桶47美元左右(与国际基准油价同步)。
◆未来五年伊拉克公共支出名义值大致零增长，加之非石油收入增加，基于持久收入假设(PIH；-35%的非石油GDP)，该国非石油基本财政盈余预计逐步下降至与可持续公共支出相符的水平。年伊拉克公共债务水平将高达GDP的65%的峰值。
◆伊拉克在对ISIS作战方面取得进展，非石油增长预计将在中期逐渐回归到年前趋势水平的一半。通货膨胀预计仍将保持在2%左右。
◆伊拉克财政整顿和石油收入增长将有望在年消除经常账户赤字。
◆广义货币与非石油GDP将大致保持同步增长，由于预算融资的扩张性影响将通过国际储备总额减少的影响得到补偿。
表2.-年间伊拉克主要财政政策措施
(完整表详见报告)
2)倘若IMF所建议的财政调整计划得以实施，伊拉克公共债务预计在中期将保持可持续。
3)经济前景主要为下行风险。安全状况恶化，或选举前财政支出纪律乏力可能会削弱经济增长、公共财政和/或国际收支状况。-年伊拉克石油收入下降或预期融资不足将扩大融资缺口。此外，预测值不包含从ISIS国家中解放的地区重建所需的费用(尚未被评估，并将需要额外的捐助支持)。另一方面，每桶石油价格上涨1美元，伊拉克石油收入每年将增加14-15亿美元。
表3.伊拉克风险评估矩阵(相对于基准的潜在偏差)
BasedonGlobalRiskAssessmentMatrix(February).TheRiskAssessmentMatrix(RAM)showseventsthatcouldmateriallyalterthebaselinepath(thescenariomostlikelytomaterializeintheviewofIMFstaff).Therelativelikelihoodisthestaff’ssubjectiveassessmentoftheriskssurroundingthebaseline(“low”ismeanttoindicateaprobabilitybelow10percent,“medium”aprobabilitybetween10and30percent,and“high”aprobabilitybetween30and50percent).TheRAMreflectsstaffviewsonthesourceofrisksandoveralllevelofconcernasofthetimeofdiscussionswiththeauthorities.Non-mutuallyexclusiverisksmayinteractandmaterializejointly.“Short-term”and“medium-term”aremeanttoindicatethattheriskcouldmaterializewithin1yearand3years,respectively.
(完整表详见报告)
表4.-年间伊拉克部分经济和金融指标
Sources:Iraqiauthorities;andIMFstaffestimatesandprojections.
1/IncludesKurdistanRegionalGovernement(0.55mbpd)onlyinprojection.
2/StartingincludesUS$accountbalancesfromoilrevenues.
3/Positivemeansappreciation.
(完整表详见报告)
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